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宜信财富Seungha Ku:全球私募股投资难,两大趋势被重点关注

2020-01-16 16:08

高德注册作者:邓婉馨 

随着目前全球经扩张在2019年进入第10个年头,全球私募股权行业继续以历史性的规模迅速增长。自全球金融危机以后,私募股权独特的价值创造模型和丰厚的回报一直吸引着投资者。私募股权总管理资产从2008年底的1.5万亿美元攀升至2018年年底近2.5万亿美元。

然而,资本供给的扩大并没有令私募股权公司的数量增加多少,市场中一个突出的现象是,资本正迅速地向头部基金集中,大型基金甚至超大型基金相继涌现。加上投资节奏放缓,全球范围内基金的待投金额节节攀升,按照目前私募股权的投资速度,在其他条件不变的情况下,待投资金要用近5年时间才能消耗现水平的75%。


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资本正迅速向头部基金集中

进入2019年,在中美贸易争端和英国脱欧等因素的影响下,私募股权募资活动依然活跃。

Preqin调查数据显示,在2019年前三个季度,全球私募股权的总募集金额为4170亿美元,远远超过了去年同期的3450亿美元。与此同时,有87%的投资者表示将在来年增加或保持他们对私募股权资产类别的配置占比。

而在当前充满不确定性的宏观大环境下,市场一个突出的现象是,投资者纷纷涌向受历史验证的大型基金管理人。

高德注册在2019年第3季度完成募集的基金当中,规模最大的10支基金已占去当季总募集金额的77%,包括260亿美元的黑石第8期旗舰基金(有史以来规模最大的并购基金)和160亿美元的Vista Equity Partners第7期基金。这预示长期趋势将倾向于基金规模继续扩大。

 

投资放缓  全球待投资金节节攀升

高德注册与大量资金持续流入相对应的是,私募股权管理人的整体投资节奏却在放缓,这使得私募股权的待投资金继续增加。

经历了强劲的2018年之后,由于2019年经济和地缘政治的不确定性加剧,投资环境变得更具挑战性,全球私募股权并购交易的势头在年初有所放缓。2019年前三个季度的私募股权并购交易数量分别低于2018年同期的数值。另一方面,2019年第2季度的并购总交易价值更是自2014年以来的第二低,只有770亿美元。

从放缓的投资节奏可以看出,多数基金管理人观望情绪浓厚,在项目筛选和投资方面更为谨慎。虽然2019年前三个季度私募股权并购交易的数量和总价值不及去年的高峰,但仍维持在健康的水平。一直到在第3季度而,总交易价值有所反弹。2019年第3季度,全球共有1150笔私募股权并购交易,总交易价值达到860亿美元。

高德注册根据AlpInvest Partners提供的数据,截至2019年9月底,全球私募股权的待投资金达到1.4万亿美元。按照目前私募股权的投资速度,在其他条件不变的情况下,待投资金要用近5年时间才能消耗现水平的75%。

 

未来十年健康与科技改革创造更多机会

高德注册对于未来十年如何把握市场的投资机会,宜信财富海外私募股权母基金管理合伙人Seungha Ku认为,有两个大型趋势值得把握。

首先是,全球人口特征变化持续。根据联合国公布的数据,在2019年,全球有超过7亿人在65岁以上,已经超过了所有5岁以下儿童的人数。到2030年,65岁以上的人口将达至近10亿人,而5岁以下儿童的人数仅增加不到100万。世界各地正面临老龄化、出生率低及慢性病患病率上升等问题。这些强劲且长期的趋势会继续推动医疗保健市场的增长。与此同时,人们对医疗服务的质量和效率有更高要求,增强的健康意识将会为该行业创造更多机遇。

其次,科技改革将继续打破现有的商业模式并从多方面改变人们的生活。新技术的采用速度越来越快,创新周期也将越来越短。自动化技术除了能应用在工业、物流、建筑等传统行业,在未来将渗透至远程手术、商业航空、课堂教育等范畴。牛津经济研究院发表的报告指出,到2030年,机器人将取代多达2000万个工作岗位。因此,人工智能、深度科技、企业科技等能大幅提升运作效率的领域会继续成为风投的热点。为了满足人口增长和经济发展对自然资源的需求,替代能源、微灌溉技术及精准农业等创新科技也会得到更多重视。此外,制药和生物科技的技术性突破也将推动整个生命科学行业的发展,为风投和私募股权市场带来更多投资机会。

高德注册在Seungha Ku看来,全球私募股权母基金的未来发展会持续向好,但是同时也伴随着激烈的竞争。个人投资者如果想在复杂的市场环境,激烈的市场竞争中分享未来全球私募股权母基金的红利,最佳途径还是通过母基金的方式来进行投资。


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